乐发VllI 　　恒源集团对于铁路基建的一些现状分析

　　在4月末铁路总公司上调铁路固定资产投资总额至8000亿元之后，铁路投资已于目前正式铺开。哈尔滨至佳木斯铁路、杭州至黄山铁路、额济纳至哈密铁路等多条线路已经先后开工建设，未来数月还将有13条铁路逐一开工。由于新项目激增，目前铁路投资总招标金额已达1.35万亿元。有分析人士预计，即便铁路总公司不再继续上调投资计划，铁路投资总额年内也有望逼近或超过1万亿元铁路投资进入密集期。

乐发VllI 　　根据铁路总公司披露的资料，6月30日，国内共有4条铁路同时开工建设，分别是京沈客专河北辽宁段、杭州至黄山铁路、哈尔滨至佳木斯铁路、怀化至邵阳至衡阳铁路。随后在7月3日，哈密至额济纳铁路项目新疆段土建工程也在哈密东站宣布启动。而在未来数月内，另有13条铁路将密集开工，总投资约为3300亿元，接近铁路投资全年计划任务的50%。

　　以哈密至额济纳铁路项目为例，该项目里程629.9公里，总投资为98.7亿元，穿越蒙、甘、疆三省区，与西北、华北、环渤海铁路网连为一体，被称为大秦铁路之外新疆煤炭外运又一条重要干线。

　　实际上，在上述5条已动工的线路中，哈密至额济纳铁路项目并非投资额最大的铁路项目，哈尔滨至佳木斯铁路里程虽仅为343公里，不过投资额却高达347亿元。另外，怀化至邵阳至衡阳铁路总投资为324.3亿元，杭州至黄山铁路总投资为338.3亿元，京沈客专线总投资则接近1300亿元，仅辽宁段即超过550亿元。

乐发VllI 　　相比于其他投资手段，以铁路投资为代表的“铁公基”更具规模性。国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆曾表示，铁路投资仍为稳增长的首选利器。安信国际7月初发布的研究报告指出，今明两年铁路新通车里程均应超过8000公里，总投资则为1.4万亿元。

乐发VllI 　　我们恒源集团认为，要保证今年实现7.5%的GDP（国内生产总值）增速，基建投资必须超预期加码，其中就包括国内铁路投资加速，以及实施高铁输出战略，如欧亚高铁、中亚高铁和泛亚高铁。至于铁路投资资金来源问题，安信国际认为，去年3月份铁路总公司成立后的“政企分开”工作及铁路改革正在深入推进，目前成立铁路发展基金及运价改革等举措将为铁路投资提供资金保障，而铁路运价改革也被视为铁路投资吸引民间资本的重要手段。